Национальный банк Казахстана впервые разместил краткосрочные ноты в цифровой форме. На аукционе 9 ноября 2026 года инвесторы приобрели токенизированные бумаги номинальной стоимостью 10 млрд ₸. Средневзвешенная доходность всего выпуска составила 15,72% годовых, а расчёты и начало обращения назначены на 11 ноября. При этом два аукциона, на которые первоначально планировали выставить 1,05 трлн ₸, завершились размещением бумаг примерно на 686,35 млрд ₸ по номиналу.
О первом цифровом размещении Национальный банк сообщил 10 ноября. Регулятор подтвердил, что 91-дневные ноты одного выпуска продавались одновременно в традиционной и токенизированной формах. Общий номинальный объём составил 50 млрд ₸, из которых 40 млрд ₸ пришлись на обычные ценные бумаги и 10 млрд ₸ — на цифровые.
Дата 11 ноября установлена как день расчётов и начала обращения. Казахстанская фондовая биржа уже опубликовала параметры размещённых инструментов, однако отдельного сообщения об окончательном завершении всех денежных расчётов на момент проверки не найдено. Поэтому нельзя утверждать, что вся сумма уже поступила Национальному банку.
Цифровые ноты на 10 млрд ₸ обошлись покупателям в 9,62 млрд ₸
Подробные результаты KASE показывают существенную разницу между номинальной стоимостью бумаг и фактической ценой их приобретения. На гибридном аукционе разместили 500 млн нот номиналом 100 ₸ каждая. Из них 100 млн нот выпущены в цифровой форме, остальные 400 млн — в традиционной.
За токенизированные ноты инвесторы должны заплатить 9 624 470 000 ₸, а за традиционные — 38 490 060 000 ₸. Общая цена приобретения составляет 48 114 530 000 ₸ при номинальной стоимости выпуска 50 млрд ₸.
Разница между номиналом цифровых нот и ценой их размещения составляет 375,53 млн ₸, по расчётам KZ24.NEWS. Это дисконт, с которым были проданы бумаги. Его нельзя считать уже полученной прибылью инвесторов: погашение предусмотрено позднее, а расчёт не учитывает возможные комиссии и другие расходы.
Средневзвешенная доходность всего 91-дневного выпуска составила 15,72% годовых. По удовлетворённым заявкам доходность находилась в диапазоне от 15,65% до 15,74%. Следовательно, показатель 15,72% отражает средний результат аукциона, а не гарантированную ставку для любого покупателя цифровых нот.
Спрос на этот выпуск достиг 70,19 млрд ₸ по номиналу. Это примерно на 40,4% больше предложенных 50 млрд ₸, по расчётам KZ24.NEWS. В аукционе участвовали четыре участника, заявки трёх из них были удовлетворены. Всего подали семь заявок, из которых к окончанию приёма активными оставались пять.
Второй аукцион принёс ещё 636,35 млрд ₸ размещений по номиналу
Первоначально на 9 ноября Национальный банк запланировал два аукциона: 28-дневные ноты на 1 трлн ₸ и 91-дневные на 50 млрд ₸. Теперь результаты обоих размещений опубликованы в официальной таблице регулятора.
По 28-дневному выпуску разместили 6 363 502 891 ноту номиналом 100 ₸. Общая номинальная стоимость составила 636,35 млрд ₸, а цена приобретения — около 628,78 млрд ₸. Указанная Нацбанком доходность — 15,6913% годовых. Эти бумаги должны погасить 9 декабря 2026 года.
Таким образом, по двум аукционам 9 ноября разместили ноты на 686,35 млрд ₸ по номиналу вместо запланированных 1,05 трлн ₸. Это около 65,4% первоначального предложения, по расчётам KZ24.NEWS. Разница составляет примерно 363,65 млрд ₸. Но это не потеря государственного бюджета: речь идёт о разнице между объявленным и размещённым объёмами долговых инструментов Нацбанка.
Если считать не номинал, а стоимость приобретения всех размещённых бумаг, итог двух аукционов составляет 676,90 млрд ₸, по расчётам KZ24.NEWS. Именно эти два показателя важно различать при оценке результатов торгов.
Как работают цифровые ноты и можно ли их купить
Токенизированные ноты — не новая криптовалюта и не цифровой теңге. Это долговые финансовые инструменты Национального банка, права на которые учитываются с помощью цифровой инфраструктуры. Сам регулятор остаётся эмитентом и отвечает за исполнение обязательств.
Для первого размещения KASE использовала два инструмента одного выпуска: обычные ноты NTK091_2892 и цифровые 1DNT912892. Права на токенизированные ноты учитываются на платформе цифровых финансовых активов биржи с отражением в системе реестров Центрального депозитария. Расчёты по сделкам обеспечивает Клиринговый центр KASE.
Специальные правила гибридного аукциона утвердили 9 ноября. Такой механизм позволяет размещать традиционные и цифровые инструменты в рамках одного выпуска при сопоставимых условиях ценообразования.
По опубликованным условиям минимальная заявка на токенизированные ноты на первичном аукционе составляла 50 тысяч штук. При номинале 100 ₸ это эквивалентно 5 млн ₸ по номинальной стоимости, по расчётам KZ24.NEWS. Однако такой порог не означает, что любой гражданин мог напрямую участвовать в размещении. Условия доступа частных инвесторов к цифровой платформе и последующим операциям необходимо уточнять отдельно.
Для 91-дневного выпуска запланировано погашение 10 февраля 2027 года. В отличие от привычного банковского вклада, ноты являются ценными бумагами, а установленная на аукционе доходность не превращает их в депозитный продукт.
Зачем Нацбанку цифровые инструменты и что будет с нерезидентами
Краткосрочные ноты нужны Нацбанку прежде всего для регулирования ликвидности финансовой системы. Через их размещение регулятор временно изымает деньги из обращения на денежном рынке, влияя на условия краткосрочного финансирования. Первое токенизированное размещение проверяет, можно ли использовать для этих операций новую инфраструктуру учёта и расчётов.
Отдельно Нацбанк продолжает обсуждать возможные ограничения доступа нерезидентов к краткосрочным нотам. Соответствующий проект опубликован на портале «Открытые НПА», срок общественного обсуждения установлен до 16 ноября 2026 года. На 11 ноября он не является подтверждённым действующим запретом.
По последней опубликованной в таблице регулятора статистике на 30 октября нерезидентам принадлежали ноты на 89,11 млрд ₸, или 5,3% общего объёма в обращении. Данных о том, приобретали ли нерезиденты токенизированную часть выпуска 9 ноября, в сообщениях Нацбанка и KASE нет.
Таким образом, результаты аукционов уже известны: два выпуска размещены на 686,35 млрд ₸ по номиналу, а впервые выпущенные цифровые ноты составили 10 млрд ₸. Следующий этап — подтверждение завершения расчётов 11 ноября и начало полноценного обращения цифровых инструментов на инфраструктуре KASE. Пока неизвестно, когда Национальный банк проведёт следующее подобное размещение и расширится ли круг его участников.
Пока нет комментариев — будьте первым.