Нацбанк запланировал аукционы нот на 1,05 трлн ₸: что произойдёт 9 ноября

Национальный банк Казахстана запланировал на понедельник, 9 ноября 2026 года, два аукциона краткосрочных нот общим номинальным объёмом до 1,05 трлн ₸. Одновременно регулятор обсуждает ограничение доступа нерезидентов к этим ценным бумагам. Однако речь не идёт о расходах государственного бюджета или уже состоявшемся размещении триллиона теңге.

Согласно официальному графику Нацбанка, на 9 ноября предусмотрены два выпуска: 28-дневные ноты объёмом 1 трлн ₸ и 91-дневные на 50 млрд ₸. Дата оплаты по обоим выпускам — 11 ноября. Суммарный запланированный объём составляет 1,05 трлн ₸, по расчётам KZ24.NEWS.

Краткосрочные ноты — долговые ценные бумаги, с помощью которых Нацбанк временно изымает избыточные теңге из финансовой системы. Покупатели размещают средства в этих инструментах на определённый срок, а после погашения получают предусмотренную выплату. Как следует из объяснения регулятора, такие операции помогают управлять ликвидностью банков и процентными ставками денежного рынка. Для обычного казахстанца это не новая выплата или налог: влияние на условия кредитования и стоимость денег может быть косвенным.

Плановая сумма не равна результату торгов. Например, 12 октября Нацбанк выставлял 28-дневные ноты с заявленным объёмом 1 трлн ₸, но фактически разместил бумаги примерно на 409,9 млрд ₸ по цене приобретения. Доходность того аукциона составила 16,2176% годовых. На 19 октября были запланированы 91-дневные ноты на 500 млрд ₸, и фактический объём размещения составил около 500 млрд ₸. Доходность достигла 16,1574%. Это уже состоявшиеся сделки, а не прогноз доходности на 9 ноября.

На 50 млрд ₸ предложат обычные и токенизированные ноты

У предстоящих торгов есть дополнительная особенность. Казахстанская фондовая биржа KASE 6 ноября сообщила, что размещение 91-дневных нот на 50 млрд ₸ пройдёт в гибридном формате. Один выпуск с международным идентификатором KZW100014585 будет представлен двумя инструментами: традиционными нотами NTK091_2892 и токенизированными 1DNT912892.

Это не два самостоятельных выпуска по 50 млрд ₸ каждый. Объявленный объём в 50 млрд ₸ относится к одному выпуску, который размещается в двух формах. Права на цифровые инструменты будут учитываться через инфраструктуру цифровых финансовых активов KASE и Центрального депозитария.

По условиям биржи, заявки на гибридный аукцион принимаются 9 ноября с 09:00 до 11:30 по времени Астаны, отсечение назначено на 16:00. Номинал одной ноты составляет 100 ₸. Минимальная заявка по токенизированному инструменту — 50 тысяч нот, что соответствует 5 млн ₸ по номиналу, по расчётам KZ24.NEWS. Это не означает автоматического доступа любого частного инвестора к торгам. Погашение 91-дневного выпуска намечено на 10 февраля 2027 года.

Какие ограничения обсуждают для нерезидентов

Параллельно Нацбанк предлагает изменить правила аукционов. На портале «Открытые НПА» размещён проект дополнения к постановлению правления регулятора от 30 июля 2018 года № 167. Карточка документа создана 30 октября 2026 года, общественное обсуждение продолжается до 16 ноября.

В пояснительных материалах говорится об ограничении доступа нерезидентов Казахстана к краткосрочным нотам с учётом назначения этих бумаг как инструмента денежно-кредитной политики. Разработчики рассчитывают повысить эффективность регулирования и устойчивость внутреннего денежного рынка. При этом на 8 ноября документ всё ещё находится на стадии публичного обсуждения. Выдавать предлагаемые ограничения за уже действующий запрет нельзя.

На 30 октября нерезиденты владели нотами Нацбанка на 89,11 млрд ₸, или 5,3% общего объёма в обращении. Неделей ранее, 23 октября, их вложения составляли 49,66 млрд ₸, или 2,9%. Таким образом, за семь дней сумма выросла на 39,45 млрд ₸, а доля — на 2,4 процентного пункта, по расчётам KZ24.NEWS. Общий объём нот в обращении на обе даты оставался одинаковым — 1,69035 трлн ₸. Эти цифры показывают изменение структуры держателей, но сами по себе не объясняют его причины.

В опубликованном 8 ноября материале Forbes Kazakhstan заместитель председателя Нацбанка Алия Молдабекова объяснила, что краткосрочные ноты предназначены прежде всего для денежно-кредитной политики, а не для инвестирования. В её комментарии доля нерезидентов оценивалась менее чем в 5%. При этом в публикации использованы и более ранние данные, в частности за 11 сентября, когда показатель составлял 4,16%. Последняя доступная таблица Нацбанка на 30 октября показывает уже 5,3%, поэтому при сравнении оценок необходимо учитывать отчётные даты.